A inadimplência das famílias brasileiras deve continuar avançando nos próximos meses, sem sinais de alívio no curto prazo. É o que aponta a nova Projeção de Inadimplência do IBEVAR-FIA Business School. No crédito livre para pessoas físicas, a taxa, que chegou a 8,09% em setembro – maior patamar da série histórica do Banco Central, iniciada em fevereiro de 2017 –, deve subir para 8,16% em novembro, 8,20% em dezembro e alcançar 8,37% em janeiro de 2027. 

Inadimplência também avança na carteira total. Considerando todas as modalidades de crédito concedidas às pessoas físicas, a taxa de inadimplência, que considera atrasos superiores a 90 dias, foi de 5,99% em setembro. A projeção indica 6,05% em novembro, uma leve redução para 5,95% em dezembro e nova alta, para 6,23%, em janeiro de 2027. 

Para Claudio Felisoni, presidente do IBEVAR e professor da FIA Business School, a oscilação prevista para dezembro não altera a tendência de deterioração do crédito às famílias. A estimativa para janeiro, inclusive, supera o último resultado observado. 

Projeção de inadimplência das pessoas físicas 

Crédito livre: 

• Novembro/2026: 8,16% (intervalo estimado: 7,79% a 8,53%) 

• Dezembro/2026: 8,20% (intervalo estimado: 7,66% a 8,74%) 

• Janeiro/2027: 8,37% (intervalo estimado: 7,67% a 9,06%) 

Carteira total: 

• Novembro/2026: 6,05% (intervalo estimado: 5,74% a 6,36%) 

• Dezembro/2026: 5,95% (intervalo estimado: 5,52% a 6,38%) 

• Janeiro/2027: 6,23% (intervalo estimado: 5,70% a 6,76%) 

Deterioração do crédito vem se acumulando 

A trajetória de alta da inadimplência não é recente. No fim de 2024, o indicador da carteira total de pessoas físicas estava em 3,6%. Desde então, avançou de forma quase contínua. No crédito livre, a taxa partiu de aproximadamente 5,4% no mesmo período. 

Outro sinal de atenção está nos atrasos de 15 a 90 dias, considerados um indicador antecedente da inadimplência. Na carteira total de pessoas físicas, esse percentual chegou a 6,15% em agosto. 

As projeções indicam que o processo de deterioração do crédito às famílias permanece em curso. Para o varejo, setor que depende diretamente das condições de financiamento e do poder de compra dos consumidores, o cenário reforça a necessidade de cautela na concessão de crédito, nas estratégias de cobrança e no planejamento das campanhas de vendas de fim de ano. 

Metodologia 

A projeção utiliza modelos econométricos de séries temporais, com base em dados do Banco Central do Brasil referentes ao período de fevereiro de 2017 a setembro de 2026, último mês com dados disponíveis na elaboração do estudo. Os intervalos apresentados representam as margens de incerteza das estimativas. 

Nesta edição, não foi possível acessar as séries históricas de atrasos no site do Banco Central, condição que deve ser considerada na interpretação desse indicador. 

Equipe técnica: Prof. Dr. Nuno Manoel Martins Dias Fouto (coordenação técnica), Profa. Dra. Patrícia Cotti e Marisa Bortolosso. 

Sobre o IBEVAR - O IBEVAR - Instituto Brasileiro de Executivos de Varejo & Mercado de Consumo é referência em pesquisas e conteúdos sobreVarejo e Consumo e principal plataforma de relacionamento de executivos do setor. Realiza mais de 40 pesquisas periódicas anuais que contribuem com o mapeamento do setor, como projeções relacionadas a vendas e intenção de compra, inflação e inadimplência, além de realizar pesquisas de tendências das principais datas sazonais e comemorativas do Varejo e de proporcionar a capacitação contínua de profissionais do setor por meio de parcerias educacionais. Fundado em 2009, a organização, que reúne mais de 19 mil associados e tem como missão ser uma Instituição que congregue executivos e executivas de varejo, indústria e serviços, promovendo relacionamento profissional e social aos executivos que atuam direta ou indiretamente no mercado de varejo e consumo no Brasil. Nesse sentido, além de celebrar junto ao mercado o reconhecimento às empresas posicionadas no Ranking anual IBEVAR – FIA em variadas categorias do varejo, desenvolveu também o Prêmio de Inovação para estimular a criação de projetos inovadores e apresentar ao mercado soluções para os desafios do Varejo. E ainda, cria debates relevantes e networking de alto nível nos Encontros Temáticos e Encontros com Varejistas, eventos que acontecem periodicamente ao longo do ano.    

Sobre a FIA Business School — Fundada em 1980 por professores da FEA-USP, a FIA Business School é referência em educação, consultoria e pesquisa aplicada, conectando conhecimento acadêmico às demandas reais do mercado e da sociedade. Reconhecida nacional e internacionalmente, possui acreditações globais como AMBA, EFMD e BGA, além do selo BSIS Impact, que certifica escolas de negócios com impacto comprovado no desenvolvimento econômico e social. Com mais de 150 mil alunos formados e 12 mil projetos realizados, a FIA Business School forma líderes capazes de pensar criticamente e agir com impacto.